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3D打印技術已經誕生20多年，但直到去年，有關該技術的新聞才被普通大眾所致。3D打印機制造商在拉斯維加斯國際消費電子展(CES)上吸引了大量眼球。3DSystems是行業領導者，但上述匿名用戶指出，“Stratasys等其他很多公司都有可能奪取它的領導地位。”美國財經網站MotleyFool上周五發布的另外一份報告也質疑3DSystems和Stratasys的股價遭到過度炒作，認為這兩只股票已經出現泡沫。去年11月，3DSystems股價也曾因為SeekingAlpha的負面評論而下跌。
3DSystems股價暴跌
1月28日，在紐約交易的3DSystems(NYSE:DDD)盤中狂瀉14%，至59.5美元，這令多數投資者懷疑此前一輪瘋狂上漲是否已經到頭。在過去的一年內，3DSystems累計漲幅高達210%。
3DSystems總部位于南卡羅來納州的羅克希爾，該公司可以輕松打印諸如牙冠、珠寶等各式三維立體物品。不過，當天暴跌的還包括其競爭對手，其中，Stratasys(SSYS)跌幅超過10%，而在過去一周剛觸及新高的3D印刷服務商ProtoLabs(PRLB)，盤中跌幅一度超過7%。
投資者紛紛將目光投向了SeekingAlpha的一份報告，該網站因匯聚大量交易員、分析師以及對沖基金經理的多空看法而聞名，28日當天，昵稱為“alwaysbullish”(永遠看多)的網友發布了一篇報告《2只增長股：買入1只，賣出1只》，其中指出，“3DSystems股價暴漲讓人聯想到上世紀90年代的虛假繁榮，先是股市飆升，然后墜毀”，“3DSystems上漲基于正確時間和正確地方，但現實卻是，3D打印業還很稚嫩。”
報告進一步闡述了3DSystems面臨的幾大不利因素，包括可能被競爭對手Stratasys趕上，特別是其與以色列公司Objet合并后；3DSystems的市盈率與市售率均很高，而高達42%的賣空比例暗示投資者可能會利用下一次暴跌獲利等。
然而，3DSystems的盈利卻露出了誘人一面。彭博數據顯示，在截至去年9月底的第三財季，其營業收入達到9053萬美元，同比上升57%，其中電腦產品相關服務收入5955萬美元，同比增長79%；同期凈利潤連續三個季度上升至1352萬美元，同比增87%。
從市盈率來看，盡管在全球最主要的其他硬件商中，3DSystems(79倍)或是Stratasys(88倍)，都比平均水平(24倍)高出一大截。不過縱觀過去10年，3DSystems79倍的市盈率并不算高。2004年12月，其市盈率一度觸及331倍，而當時股價僅為9.94美元，這暗示目前59.5美元的股價實際并不離譜。
彭博顯示，8家機構對3DSystems未來12個月的目標價平均為64.67美元，較現價還有8.7%的上升空間。其中，僅EVADimensions給出“賣出”評級，而包括MaximGroup在內的4家給出“買入評級”。
在SeekingAlpha上，網友普遍轉為謹慎態度，比如John.R.Conway就表示，“回撤對3DSystems是好事，因為投資者可以降低成本，但我現在會先觀望一陣再買入。”
行業標準尚末成型資料發現，3D打印不是一項高深艱難的技術。它與普通打印的區別在于打印材料。這些材料中，價格便宜的幾百元一公斤，最貴的要四萬元左右。而一臺普通3D打印機國內市場造價在10000元左右，而一臺仿制機價格也在4000元左右。但價格較低的3D打印機，質量顯然很難保障。
除此之外，如果想要打印出理想的3D物件，用戶還必須具備一定的軟件知識。例如懂得3D建模，將數據轉換成3D打印機能夠讀取的格式后，再進行打印。如果算上價格并不便宜的打印材料，成本優勢無法體現。
另外，3D打印行業目前尚缺乏統一標準。同一個3D模型用不同的打印機，呈現的結果大不相同。同時，打印原材料也缺乏標準，目前3D打印機廠商都希望消費者購買它們提供的打印原料，這樣能獲取穩定的收入，但由于3D打印機生產商所用的原料一致性太差，導致研發成本和供貨風險很大，難以形成產業鏈。
此前，由于技術的新穎性以及潛在的市場普及預期，涉及3D打印概念的A股上市公司迎來了一波牛市行情。漲幅居前的有中航重機(600765，SH)，自12月4日以來累計漲幅約160%，29日大漲6.49%。大族激光同期漲幅達到50%以上。
周二，3D打印概念股普遍走高，同花順數據顯示，28只個股中僅5只走低，中航重機領漲，截至收盤上漲6.5%。
3D打印是否泡沫？
隨著3D打印概念異軍突起，海外市場對其泡沫化的質疑也開始逐漸升溫。
在全球最大的財經博客SeekingAlpha上，一個匿名作者表示“3DSystem股價快速上升讓人們想起20世紀90年代的虛假繁榮景象，先是股市飆升，然后墜毀。”“總體來說3DSystem股價攀升是基于正確的時間正確的地點打出正確概念，但是在現實生活中我們可以看到3D印刷業還很年輕。”
正是持續的質疑，導致美國市場上兩只3D打印指標股的暴跌。
其中，3DSystem公司是全球最大的3D打印機生產商，Stratasys則與傳統打印機巨頭惠普合作，以Stratasys生產，惠普貼牌的方式推出3D打印機。兩家公司在美股市場的暴跌，也令3D打印的前景蒙上陰影。
“這兩家公司都是設備制造商，處于產業鏈的上游，從2011年至今漲幅超過300%，應該說市場有一定的回調是正常的。”上述券商分析師向記者表示。
而國內機構對3D打印的前景仍充滿樂觀。
安信證券在其報告中表示，“未來，當3D打印技術得到廣泛的運用后，每個人都可以是一家工廠，消費者甚至能夠在家里或商店附近打印他們的鞋子、玩具和廚具。”
更有機構將3D打印的普及與個人電腦的普及帶來的革命性的機會相類比。
莫尼塔表示，3D打印將出現3個層級的普及進程。首先是在普及初期，“大眾對于產品了解較少，產品推廣的動力主要來源于產品制造商對于未來前景的預期，技術也較為粗糙。產品的使用者多為專業人員。”
此后是“部分先鋒領域應用”的普及，最終是大規模推廣“消費群體的爆發式增長是普及期的典型特征。接受產品的人數如病毒擴散般呈現指數增長勢頭。正是由于這一點，研發銷售個人電腦的公司，如蘋果和IBM等，才能實現業績的飛速增長。”
“但就當前來看，成本依然是制約3D打印普及的最主要因素。”上述券商分析師表示。
3D打印中國已經開始布局
“據我所知目前國內3D打印介入比較早的，都還是非上市公司。國內A股公司中，概念性的比較多，實質性做出來的幾乎沒有。”浙江一家私募股權基金的合伙人向記者表示。
安信證券亦在其報告中表示，“目前國內的3D打印產業尚未完整形成，與美國等發達國家差距較大。但是，部分企業已經開始借助高校的研發力量進入該市場。”
上市公司方面，南風股份曾經公告，決定投資“重型金屬構件電熔精密成型技術產業化項目”。該項目總投資為1.7億元，所需資金由子公司南方風機研究所自籌。而風機研究所的二股東、持股31%的王華明即是國內3D打印領域最權威的專家之一。
在南風股份之前，中航重機也已經與王華明研究團隊建立了戰略合作關系。2011年7月，中航重機宣布與控股子公司中航（沈陽）高新科技有限公司、王華明研發團隊決定共同投資成立中航激光成形制造有限公司。
銀邦股份也已經參與其中。2012年8月15日，銀邦股份與無錫安迪利捷貿易有限公司簽訂框架協議，雙方的合資公司將利用3D打印技術之一的激光快速成型技術，生產高密度、高精度粉末冶金零件以及醫療器械零部件等產品。
工業與信息化部近日表示，將通過加大財政支持力度、研究制定路線圖等多項舉措支持增材制造技術發展。
來源：OFweek工控網
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