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責任編輯：三菱PLC'>三菱PLC" isAuto=1> www.cypssb.com
美國公司卡特彼勒（Caterpillar Inc.）以為，收購鄭州四維是它在有利可圖但挑戰重重的中國市場增加勝算的一條途徑。
四維的銷售收入和利潤都在大幅增長。而且通過這家公司可以打入本土公司都在發財的中國采礦行業。
出售礦山安全設備的鄭州四維還有美國血統，在被卡特彼勒收購前，其控股股東是詹姆斯•湯普森三世（James E. Thompson III）以及衛興華（Emory Williams），他們前者出生于一個在亞洲取得了巨大商業成功的外國僑民家族，后者曾任中國美國商會（American Chamber of Commerce in China）主席。卡特彼勒去年6月出資約7億美元收購了鄭州四維的母公司年代煤礦機電設備制造有限公司（ERA Mining Machinery Limited）。
然而現在，這樁收購交易使卡特彼勒已然表現疲弱的中國業務遭遇了新的打擊。
卡特彼勒這家總部位于美國伊利諾伊州皮奧里亞的建筑設備生產商上周五說，它將把年代煤礦機電設備制造有限公司的價值減記5.8億美元，卡特彼勒將此舉歸咎于這家公司“蓄意的、持續多年的、協調進行的會計不當行為”，認為這些行為旨在虛增被收購前鄭州四維的利潤。據一位知情人士說，鄭州四維出人意料曝出會計問題一定程度上導致卡特彼勒一名高管離職。
目前除了卡特彼勒所發聲明中敘述的情況外，外界對鄭州四維會計問題的全面性質仍不了解。聲明說，卡特彼勒發現年代煤礦機電設備制造有限公司的實際庫存和它記錄在案的庫存存在差異，這將導致卡特彼勒對這家公司的會計做法進行范圍更加廣泛的審視。卡特彼勒還說，它發現年代煤礦機電設備制造有限公司存在不適當的收入認定行為，這些行為是“初步的，有時是未經證實的”。卡特彼勒說，它正在考慮可以挽回自己損失的所有選項。
湯普森三世和衛興華都沒有回應記者尋求置評的要求。據提交給證券監管機構的備案文件顯示，在卡特彼勒著手收購年代煤礦機電設備制造有限公司前夕，這兩人合計持有該公司略低于50%的股份，其中約三分之二歸湯普森三世所有。
據卡特彼勒的前員工和業內人士說，該公司一直難以在處于群雄逐鹿狀態的中國市場站穩腳跟，在這個看重產品的低價格以及企業政治人脈的市場，卡特彼勒作為優質設備生產商所具有的優勢無法發揮出來。
全球建筑機械設備約一半的需求量來自中國，卡特彼勒的高管們說，除非該公司能在中國“獲勝”，否則它有可能失去其世界最大建筑設備生產商的王冠。
除了來自年代煤礦機電設備制造有限公司這件事的打擊外，卡特彼勒在中國的業務還面臨著中國建筑業全行業蕭條以及中國本土競爭對手市場份額不斷擴大的不利影響。
管理咨詢公司科爾尼（A.T. Kearney）的合伙人戴加輝（Stephen Dyer）說，如果在華跨國公司不采取行動遏制國內競爭者的成長，這些競爭者終將對其構成威脅。他說，外國公司并不一定擁有市場需要的所謂物美價廉的產品。
卡特彼勒為其在中國的計劃進行了辯護，并說公司仍然認為四維的業務前景充滿希望。該公司說：我們擴大在華煤礦業務的策略沒有變，我們對于潛在的煤礦設備機會持樂觀態度。卡特彼勒曾于2008年收購了山東工程機械公司（Shandong Engineering Machinery Co.），希望借此打入低端市場。這筆交易的數額沒有披露。
卡特彼勒說，該公司將在第四季度計入年代煤礦機電的減值支出，并表示該公司不認為這件事將影響到卡特彼勒今年的業績。這筆5.8億美元的沖減與卡特彼勒630億美元的市值相比并不算多。卡特彼勒在上周五常規交易時段結束后宣布了這筆沖減支出，該公司股價隨后在盤后交易中下跌1.5%。美國股市周一休市。
這一問題出現的同時，卡特彼勒和其他國際競爭者在中國市場正面臨著來自國內的日益激烈的競爭。三一重工（Sany Heavy Industry Co.）和中聯重科（Zoomlion Heavy Industry Science and Technology Co.）等快速增長的機械制造商憑借積極的銷售人員和大膽的定價和融資條款贏得了市場占有率。批評人士說，一些中國設備制造商利用薄弱的會計程序和強大的政府支持，運營在西方企業看來會導致虧損的業務。
2007年，中國市場收入在卡特彼勒415億美元的全球營收中占了2.5%，公司宣布了在2010年前讓在華銷售額增長兩倍的目標。但是盡管卡特彼勒在中國投資了23家工廠，該公司去年早些時候說，中國僅占其2011年601億美元銷售額的3%。日本競爭對手小松制作所（Komatsu Ltd.）的銷售額中，有8%來自中國。
業內人士說，在與中國大量的國有建筑和礦業公司打交道時，中國公司的人脈和國內銷售人員是它們的優勢。
廣西柳工機械股份有限公司（Guangxi Liugong Machinery Co.）的美國高管閉同葆（David Beatenbough）說，他預計柳工100家左右的經銷商會在客戶周圍建立他們大約600個銷售點。客戶有時會以現金付款。他說：我們堅信建立強大客戶關系的重要性，我們的經銷商必須與客戶保持密切的關系。
相比之下，卡特彼勒的網絡僅由四家授權中國經銷商運營，而這四家經銷商全部為其他跨國公司的子公司。
卡特彼勒說，正是商業模式使得卡特彼勒成為該行業內的全球領軍者，包括經銷商網絡，我們相信我們擁有業內最強大的經銷商網絡。據預計，卡特彼勒的經銷商全都財力雄厚，而且可以提供經卡特彼勒認證的維修服務。
四維最初屬于中國龐大國有企業部門。該公司的業務是制造礦用液壓支架，利潤率和規模都比卡特彼勒的大型機械更低。
咨詢公司Sapphire Group Asia駐北京的董事總經理Stephen De Pretre說，這項業務很難產生現金。他說，四維的收賬期很長；需要提供各種資金支持，然后等上六到12個月才能看到回報。
不過，四維與當地煤礦運營商的關系相當密切，這為四維的其他產品提供了客戶基礎和潛在的分銷渠道。2010年提交給香港交易所（Hong Kong Stock Exchange）的一份文件顯示，四維占據著9%的市場份額。
據兩名知情人士說，總部位于密爾沃基的礦業設備生產商Bucyrus International Inc.曾表示有興趣收購四維，后來這家公司在2010年被卡特彼勒收購。
Stephen De Pretre說，如果卡特彼勒五六年前就收購了四維，價錢會便宜得多。
如今的四維是由李如波（音）其他的業務部門拼湊而成的。李如波是中國人，現居北京。一名見過李如波的人士說，他在地方政府和礦產行業擁有廣泛的人脈。李如波還使用英文名John Li。記者無法聯系到李如波置評。
李如波1997年見到了衛興華，兩人成了朋友。衛興華是一名美國商人，有建筑材料供應行業的背景，在商業領域赫赫有名，他的父親的名字同樣是Emory Williams，曾在西爾斯控股（Sears Holdings Corp.）的前身擔任首席財務長。衛興華的妻子是中國人。衛興華在2005年和2006年擔任中國美國商會（American Chamber of Commerce in China）主席。
衛興華和他的家人2007年購買了四維四分之一的股份，承擔了大部分的運營工作。四維很快開始呈現強勁的利潤增長，2009年利潤率達到1.249億元人民幣，是2007年的六倍還多。這段時間的營收基本上翻了一番，達到12.36億元。
通過一筆復雜的反向收購交易，四維2010年在香港公開上市。新成立的公司最初叫做年代國際控股有限公司（ERA Holdings Global Ltd.），最大的股東是新股的湯普森三世。證券監管機構的文件顯示，李如波的女婿湯普森三世斥資3，850萬美元購買了李如波和一些其他中國股東的股份。
湯普森三世的父親詹康信（James E. Thompson）在香港創辦了貨運代理公司嘉柏集團（Crown Worldwide Group），他也是香港家喻戶曉的人物之一。
業內人士說，在與中國大量的國有建筑和礦業公司打交道時，中國公司的人脈和國內銷售人員是它們的優勢。
廣西柳工機械股份有限公司（Guangxi Liugong Machinery Co.）的美國高管閉同葆（David Beatenbough）說，他預計柳工100家左右的經銷商會在客戶周圍建立他們大約600個銷售點。客戶有時會以現金付款。他說：我們堅信建立強大客戶關系的重要性，我們的經銷商必須與客戶保持密切的關系。
相比之下，卡特彼勒的網絡僅由四家授權中國經銷商運營，而這四家經銷商全部為其他跨國公司的子公司。
卡特彼勒說，正是商業模式使得卡特彼勒成為該行業內的全球領軍者，包括經銷商網絡，我們相信我們擁有業內最強大的經銷商網絡。據預計，卡特彼勒的經銷商全都財力雄厚，而且可以提供經卡特彼勒認證的維修服務。
四維最初屬于中國龐大國有企業部門。該公司的業務是制造礦用液壓支架，利潤率和規模都比卡特彼勒的大型機械更低。
咨詢公司Sapphire Group Asia駐北京的董事總經理Stephen De Pretre說，這項業務很難產生現金。他說，四維的收賬期很長；需要提供各種資金支持，然后等上六到12個月才能看到回報。
不過，四維與當地煤礦運營商的關系相當密切，這為四維的其他產品提供了客戶基礎和潛在的分銷渠道。2010年提交給香港交易所（Hong Kong Stock Exchange）的一份文件顯示，四維占據著9%的市場份額。
據兩名知情人士說，總部位于密爾沃基的礦業設備生產商Bucyrus International Inc.曾表示有興趣收購四維，后來這家公司在2010年被卡特彼勒收購。
Stephen De Pretre說，如果卡特彼勒五六年前就收購了四維，價錢會便宜得多。
如今的四維是由李如波（音）其他的業務部門拼湊而成的。李如波是中國人，現居北京。一名見過李如波的人士說，他在地方政府和礦產行業擁有廣泛的人脈。李如波還使用英文名John Li。記者無法聯系到李如波置評。
李如波1997年見到了衛興華，兩人成了朋友。衛興華是一名美國商人，有建筑材料供應行業的背景，在商業領域赫赫有名，他的父親的名字同樣是Emory Williams，曾在西爾斯控股（Sears Holdings Corp.）的前身擔任首席財務長。衛興華的妻子是中國人。衛興華在2005年和2006年擔任中國美國商會（American Chamber of Commerce in China）主席。
衛興華和他的家人2007年購買了四維四分之一的股份，承擔了大部分的運營工作。四維很快開始呈現強勁的利潤增長，2009年利潤率達到1.249億元人民幣，是2007年的六倍還多。這段時間的營收基本上翻了一番，達到12.36億元。
通過一筆復雜的反向收購交易，四維2010年在香港公開上市。新成立的公司最初叫做年代國際控股有限公司（ERA Holdings Global Ltd.），最大的股東是新股的湯普森三世。證券監管機構的文件顯示，李如波的女婿湯普森三世斥資3，850萬美元購買了李如波和一些其他中國股東的股份。
湯普森三世的父親詹康信（James E. Thompson）在香港創辦了貨運代理公司嘉柏集團（Crown Worldwide Group），他也是香港家喻戶曉的人物之一。
來源：華爾街日報
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