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盡管近年來中國工程機械行業的收入在不斷提升，但值得警惕的是，各家企業的應收賬款在不斷增大，企業風險也在增加。
三一重工在去年前三季度的應收賬款為207億元，占其前三季度營收（407億元）的一半。而去年10月中旬，三一重工還對其應收賬款壞賬準備計提比例做了下調，其中1年內的應收賬款壞賬準備計提比例從5%降至1%，這一政策的微調被行業看作是為了增加凈利潤。
同樣是去年三季度末，中聯重科的應收賬款和其他應收賬款合計也高達207億元，占營業收入的53%之多；該公司去年三季度的經營活動現金流凈額也有所惡化，只有-4.1億元。同期，徐工機械的應收賬款也呈大幅增長態勢，其應收賬款余額為90.43億元，比年初增長127.83%，去年1至9月，公司的經營現金流僅為-5.79億元，而2011年的同期其經營現金流則高達22.48億元。
多位行業人士表示，2011年下半年以來，市場環境雖然不好，但各家公司仍不遺余力地在推廣產品，使用的放款、銷貨手段也多，大量賬款有無法收回的風險。
一位供應商向本報記者表示，為了減少下游的資金周轉壓力，有公司在此前使用零首付甚至幫助企業貸款等方式來推銷產品。而部分公司的財報中也透露出了這種情況所產生的后果。如中聯重科為緩解供應商的資金周轉壓力，已減少了供應商的預付賬款，去年三季度時該公司的預收款只有12.2億元，環比二季度末下降了10.2%，而應付賬款也只有84.3億元，相比二季度末減少20.2%。
另一種推高應收賬款的做法則是分期付款模式的改變。
過去，部分工程機械產品在融資租賃過程中，實行的是2~3年的分期付款模式。假設一臺100萬元的設備，首付20萬元之后，每年的分期付款額至少為25萬元；但2011年下半年之后，因國內銀行信貸收緊，一些工廠、工礦以及鐵路建設的放緩，使得工程機械產品銷售也跟著滯漲。那么，作為工程機械產品的銷售商之一——融資租賃公司，則會將放款時間拉長到4~5年。如果是零首付的話，等于每年的回款額也在20萬元左右（僅本金，不包括利息等其他費用），比以往大幅減少。因而，分期付款模式的變化也使供應商的現金流極為緊張、應收賬款也隨之上升。
而近期，更有公司采取“售后回租”方式，加劇了應收賬款的遞增。
“售后回租”模式又可分為兩大類。首先是新設備的“售后回租”。它本是為應對就發票、開工順序有要求的客戶。
其流程是，供應商A將產品賣給客戶B，隨后A又從B那邊買回產品，再租給B。這種方式的好處在于：B可提前獲得發票，以利于開工。如果僅通過“融資租賃”模式的話，B要在融資租賃結束后才能拿到產品的發票，有些項目就無法開工。但這一做法的缺點是，相比直接銷售，不僅會增加應收賬款，而且B可能將發票拿到銀行等金融機構去做二次抵押，也就是“一物多融”。假設B公司經營不振、還款出現問題，這批設備的收款也就打水漂了。
另一種“售后回租”則是針對二手產品的回租，同樣也加大了企業的應收賬款額。簡單而言，A公司本已將產品賣給B，但B因經營不善、短期資金壓力大，在一段時間后，又把舊產品賣回給A，并重新向A租賃。
“一些資質好的客戶年底要發工資，現金流沒法保證，我們總歸要想辦法幫他們渡過難關的。我們的售后回租業務只針對資信好、還款狀況良好的A級客戶。”一家著名的工程機械公司銷售經理對本報記者透露。
現代租賃網CEO沙泉接受采訪時說：“廠商做回租業務，純粹是為了放貸。若把資金放給信用不足的企業（實質是個人），那么早晚要出問題。有些公司雖然做售后回租，但很可能沒有真實的出售環節，也不開具發票證明，后患無窮。”
“美國有專門的行業協會來集中統計客戶的信用，融資租賃公司可以付費查閱到客戶的信用信息，但國內還沒有這樣的機構。另外，一些第三方融資租賃公司在對客戶的信用審查、資產真實性的審查方面都很不完善。”徐工機械一位銷售經理對本報說道。
目前各公司都采取了一定措施來控制應收賬款的擴大。如中聯重科財務負責人洪曉明曾表示，已經完善了資金、外匯、應收款、存貨、固定資產及信息系統等管理制度及風險預警體系，而包括三一重工和徐工機械等也都采取了無追索權保理等手段來減少壞賬。不過沙泉也表示，企業自身要意識到公司本質仍是生產銷售商而不是信貸公司的這一實質，這樣才可能進一步杜絕壞賬和爛賬的產生。
來源：第一財經日報
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